Informe de Expectativas Cambiarias (IEC)


El abandono de la Convertibilidad y la devaluación del peso, determinaron el retorno de la inflación a la Argentina, y con ella la indexación (a través del Coeficiente de Estabilización de Referencia –CER-).

Partiendo de la sencilla relación de equilibrio que postula la paridad descubierta de tipos de interés entre los bonos indexados por CER y los títulos denominados en dólares emitidos por el gobierno argentino, el CIF de la Universidad Torcuato Di Tella ha confeccionado un índice cuyo objetivo consiste en relevar las expectativas del mercado con relación a la trayectoria futura del tipo de cambio real peso-dólar.

Dicho indicador constituye un valioso instrumento que puede ser empleado en fines tales como el seguimiento de la coyuntura macroeconómica, o la evaluación de alternativas de inversión.

Adicionalmente, se presenta un análisis de las curvas de rendimientos tanto de los títulos públicos emitidos en dólares como de los denominados en pesos e indexados por inflación, las cuales representan no sólo el benchmark contra el que deberían evaluarse los rendimientos de otros activos financieros, sino también la mejor estimación del costo de financiamiento del gobierno.