Di Tella en los medios
Clarín
25/09/14

Cómo hacer para frenar la suba del blue

En dos días el paralelo aumentó 80 centavos. Cuatro economistas explican qué podría hacer el Gobierno hoy.

Es la pregunta del millón. ¿El paralelo seguirá subiendo o no? En los últimos días pegó un salto de 80 centavos y la brecha llegó a 89%: la más alta en lo que va del año.

Incluso es superior a la que había alcanzado cuando el peso se depreció 18% en enero. Clarín consultó a cuatro economistas sobre el tema.

Todos coincidieron en un punto: el Gobierno aún cuenta con las herramientas para tomar al menos una medida que lleve alivio al mercado cambiario. Lucas Llach, profesor y director del Departamento de Historia de la Torcuato Di Tella, Nicolás Dujovne, director de Dujovne & Asociados, Gaston Rossi, director de LCG y Martín Rapetti, investigador del CEDES y profesor de la UBA, respondieron las siguientes dos preguntas de Clarín:

1- ¿cuál es el techo del blue?
2-¿Qué medida concreta puede tomar el Gobierno para descomprimir la situación de las últimas semanas?

A continuación, los aspectos más salientes de las respuestas de cada uno. 

Lucas Llach
Profesor Torcuato Di Tella
1- El blue depende casi entero de la política del gobierno. Si financia todo su déficit de este año y el que viene con emisión, no tiene techo.
2- Un menú de tres pasos: tomar deuda en dólares, darle esos dólares al Banco Central a cambio de pesos para financiar el déficit que tiene y relajar los controles de importaciones. Eso tendría dos efectos: moderará la recesión y reducirá la brecha cambiaria. 

Nicolás Dujovne
Director Dujovne & Asociados
1- El blue tiene un techo. Pero la incertidumbre y la sensación de ausencia de dólares financieros, mientras se dispone solamente de los dólares comerciales en un contexto en el que la soja pierde valor, meten presión al blue.
2. Una medida obvia sería subir la tasa de interés. Es algo que se puede hacer hoy mismo. También permitiría que se compren más dólares ahorros. 

Martín Rapetti
Investigador CEDES/UBA
1- Lo mismo me preguntaron cuando el blue valía $5. ¿Cómo responder hoy que llegó a $16? Cuando hay una burbuja en su precio la mayor de las veces no se pincha, sino que arrastra hacia arriba al resto de los precios.
2- Con un secuencia que incluya sincerar el INDEC y un plan antinflacionario articulado con la corrección del déficit fiscal y de los precios relativos. 

Gaston Rossi
Director LCG
1- Hay un techo. Pero se mueve en función de la inflación, de la política económica y de cómo se resuelva la saga de los holdouts.
2- Primero haría explícito que preocupa bajar la inflación y explicaría cómo. Pondría la tasa de interés más en línea con la expectativa de de devaluación del peso. Comunicar claramente la voluntad de arreglar con los holdouts expirada la RUFO.