Di Tella en los medios
El Cronista Digital
26/11/21

Cómo puede afectar a la Argentina lo que pasa en la economía de los Estados Unidos

Ricardo Dessy, profesor de la Maestría en Finanzas, participó del CFO Summit, donde habló de la economía argentina y su relación con la economía global.


Ricardo Dessy, economista y jefe de Relaciones Públicas y Gubernamentales para el Cono Sur de Citibank, participó del 14to CFO Summit organizado por El Cronista y la revista Apertura, donde brindó su opinión sobre la perspectiva global y regional de la economía.

"Para economías como la nuestra, que son chicas en términos de PBI, es importante entender el contexto. Cuanto más pequeños sos más vulnerable respecto de lo que pasa en el mundo, entonces es importante entender el contexto que te rodea. Yo creo que para la Argentina el contexto global es muy positivo. El mundo va a tener una buena dinámica durante los próximos años", le explicó a Hernán de Goñi.

Al referirse a la marcha de la economía de los Estados Unidos, un termómetro que marca la temperatura regional de inversiones y, como resultado, impacta directamente en las finanzas domésticas, el ejecutivo afirmó que la inflación que se está registrando en ese país responde a cuestiones derivadas de la pandemia. 

"La inflación que se está viviendo por ejemplo en los Estados Unidos, creemos que es un tema más de precios relativos que inflacionario. Creemos que hay una fuerte tensión de precios pero que se va a ir diluyendo en el tiempo a medida que la oferta y la demanda se equiparen", aclaró Galdeano.

Dessy completó su idea explicando el papel que la Reserva Federal de los Estados Unidos está jugando en el control del alza de precios, y detalló que "la Fed tiene que tomar decisiones. La inflación hace a la pobreza y lo primero que se intenta siempre es combatirla. Podría pasar que suban las tasas de interés si la Fed diagnostica que la inflación es un fenómeno crónico que llegó para quedarse. Lo que está preocupando también es que la tasa de interés es baja desde hace 13 años. También subió mucho el nivel de endeudamiento a todo nivel. Eso es muy riesgoso porque cuando la deuda salta aumentan los riesgos y si suben las tasas de interés se puede generar una crisis".

Y agregó: "Lo interesante es que la economía tiene variables endógenas y exógenas. Históricamente, el aumento de las tasas de interés en Estados Unidos produjo crisis en América latina. Lo interesante es que por primera vez en la historia, los mercados emergentes no están tan vulnerables a esa posible suba de tasas de interés, entonces el inversor mira con más tranquilidad".

"Lo interesante es que la economía tiene variables endógenas y exógenas. Históricamente, el aumento de las tasas de interés en Estados Unidos produjo crisis en América Latina. Lo interesante es que por primera vez en la historia, los mercados emergentes no están tan vulnerables a esa posible suba de tasas de interés, entonces el inversor mira con más tranquilidad", agregó.

Las recuperaciones a distintas velocidades podrían plantear riesgos financieros si las tasas de interés siguen subiendo en los Estados Unidos de formas imprevistas, lo cual podría provocar una corrección desordenada de los activos sobrevalorados, un abrupto endurecimiento de las condiciones financieras y un deterioro de las perspectivas de recuperación, especialmente para algunas economías de mercados emergentes y en desarrollo muy apalancadas.

Pero para el ejecutivo de Citibank el pronóstico es más alentador. Según sus previsiones, el mundo va a tener una buena dinámica durante los próximos años. "Estamos viendo crecimiento para este año y el que viene, y creemos que va a seguir creciendo la economía global en los próximos cuatro o cinco años. El mundo crece y nosotros estamos esperando que este año el mundo crezca 5,8 por ciento en términos de PBI, y el año que viene 4,4%". En esta dinámica se espera que los mercados emergentes crezcan más que los mercados desarrollados, 6,6% este año y 4,6% el año que viene. "Eso es muy bueno porque cuando el mundo crece, para economías como la nuestra que exporta commodities, consume más. Pero la inversión no está creciendo al mismo ritmo que el crecimiento, y eso se refleja un poco en algunas restricciones de ofertas que está generando esa suba de precios que tanto preocupa", afirmó.

Dessy analizó también la situación del socio estratégico argentino en el Mercosur: "Brasil está sufriendo inflación alta. Es interesante observar que en América latina va a llegar a ser 9,9%. Brasil es uno de los países que va a crecer más de lo que cayeron el año pasado, porque es muy sólido en términos de reservas y su Banco Central ha sabido mantener su autonomía. Ahí la realidad es que están más previsibles y lo que el mercado ve es que es uno de los países que más va a crecer en América Latina. En economía incierto es peor que malo".