La Expectativa de Inflación sube a 50% en mayo

El economista Martín Tetaz analizó la Encuesta de Expectativas de Inflación (EI) elaborada por el Centro de Investigación en Finanzas. Los resultados mostraron que la gente espera un promedio de 47,4% de inflación para los próximos 12 meses. Martín Tetaz explicó que este “es el número más alto desde que se mide la serie”. Según el economista, estos niveles de alta expectativa se deben a que esto se junta con tres componentes. “Por un lado, una emisión altísima, por otro lado, un dólar que ya está respondiendo a esa emisión, el dólar blue que está reaccionando hasta 30% más de lo que estaba hace un mes”, dijo, y agregó: “Además, ahora se suma el componente de que la gente espera más inflación hacia adelante”. Tetaz explicó que si ninguno de estos componentes mejora en el segundo semestre, será muy difícil evitar los problemas inflacionarios. “Si la gente sigue esperando inflación alta, si el gobierno sigue emitiendo y si el dólar sigue con problemas, es muy difícil de parar un problema grande y grave de inflación a partir del segundo semestre”, señaló.

Aún así, Tetaz explicó que el canje de la deuda podría “comprimir un poco y ayudar a calmar el dólar”. Acá entrarían otros componentes en discusión. Uno es el periodo de gracia, que el economista considera negociable. El que consideró más grave, ya que define la sostenibilidad a largo plazo, es “cuál es el esfuerzo que va a tener que hacer Argentina todos los años años para honrar los intereses”, lo cual según el gobierno equivale a un 2,33% promedio, aunque las contraofertas no dicen lo mismo. “Es difícil hacer un acuerdo en ese escenario pero hay dos posibilidades. Una es que los bonistas estén dispuestos a pagar algo más cercano al 2,33 que le propone el gobierno, que lo veo difícil. Otra es el gobierno finalmente le de a los bonistas una propuesta bastante más cercana en intereses a lo que están pidiendo”, comentó.