Eduardo Levy Yeyati: "Antes de hacer el desembolso, el FMI quiere asegurarse que se cumpla el programa"

Eduardo Levy Yeyati, decano de la Escuela de Gobierno UTDT y director académico del Centro de Evaluación de Políticas basadas en Evidencia (CEPE), fue entrevistado en el programa “Toma y Daca” (AM 750). El especialista fue consultado acerca de la posibilidad de que el país ingrese en default, la situación de los desembolsos pendientes del Fondo Monetario Internacional (FMI) y la posibilidad de establecer un control de cambios.

El decano de la Escuela de Gobierno fue consultado sobre la posibilidad que el país haya ingresado en un default. “Hay ciertas letras a corto plazo que fueron extendidas unilateralmente. Es decir, estos títulos que fueron extendidos de forma impulsiva, técnicamente estarían en default porque sufrieron un cambio unilateral en los contratos”, explicó Levy Yeyati respecto a los anuncios del pasado viernes de algunas agencias calificadoras de riesgo que calificaban a la Argentina en algún nivel de default.

“Más allá de lo que dicen las calificadoras, técnicamente estamos en default”, agregó. Sin embargo, Levy Yeyati señaló: “Este default es muy distinto al que vivimos en el 2001. Este es default selectivo porque no se da por las circunstancias del mercado, no es el default desordenado y disruptivo que tuvimos en el 2001”.

“La mayoría de los analistas, inclusive los asesores económicos de Alberto Fernández, están orientando la discusión a reperfilar parte de la deuda de manera voluntaria. Se está proponiendo extender plazos e intereses de manera voluntaria, como se hizo en Ucrania”, añadió el especialista. “Si esto ocurre, es posible que las agencias calificadoras nos pongan en default selectivo, pero no es comparable con el 2001”, reiteró.

El director académico del CEPE también comentó sobre los riesgos que tienen las medidas de campaña electoral en este contexto. “Es un riesgo que durante la campaña se rompa la situación económica generando muchas pérdidas por entrecruzamiento de mensajes políticos y por una insistencia de medidas que apunten más a la campaña que a la sostenibilidad económica y llegar al 2020 con una situación que no permita el reperfilamiento”, explicó.

Levy Yeyati también analizó las perspectivas macroeconómicas a futuro: “Para pagar la deuda, es necesario que la Argentina empiece a crecer”. “El año que viene la Argentina no va a tener acceso a los mercados y no va a poder emitir deuda. Para esto tiene que despejar los compromisos de mediano plazo, por eso es importante la reestructuración de pagos”, agregó.

Además, el decano de la Escuela de Gobierno añadió: “Ninguno de los referentes políticos ha mencionado un default desordenado. La idea es extender los plazos de manera voluntaria y que esto esté dentro del programa de facilidades que otorga el Fondo Monetario Internacional (FMI)”.

Levy Yeyati también fue consultado sobre el estado de los próximos desembolsos de este organismo. Los mismos, aunque pactados en el acuerdo firmado entre el Gobierno y la entidad, están en duda de ser entregados en tiempo y forma debido a la volatilidad e inestabilidad macroeconómica que sufre el país. “El FMI está preocupado en ver cómo se termina de financiar el programa económico. El principal problema para ellos es asegurar la manera en que el programa va a ser cumplido antes de hacer el desembolso”, explicó Levy Yeyati. “No hay un presidente electo y el FMI no tiene con quien negociar, esto hace que se demore el desembolso de los pagos”, agregó.

“No creo que el FMI se retire de país. El organismo es necesario para la reperfilación y el reestructuramiento de la deuda. Lo más grave sería cortar el programa”, sostuvo Levy Yeyati. “Tiene que haber una capacidad de la oposición de comprometerse, al menos retóricamente, para justificar el desembolso”.

Finalmente, el decano de la Escuela de Gobierno se refirió a la posibilidad de establecer un control de cambios. “Es una medida de doble filo”, sostuvo. “Hoy se necesitan calmar las aguas y contener la oferta de dólares y la presión en los próximos meses para que haya el menos daño posible a la economía”.

Entrevista completa: