Eduardo Levy Yeyati: "Estamos ante un escenario de balance delicado"

El decano de la Escuela de Gobierno fue entrevistado por Ernesto Tenembaum sobre el contexto económico tras las PASO y las expectativas de cara a la próxima misión del FMI. 

Consultado sobre la transición y las posibles soluciones para disminuir los riesgos de una crisis aguda, dijo: “Soluciones en el sentido de recetas no hay. Creo que lo que está haciendo Hacienda, el BCRA, incluso lo que está sugiriendo Alberto Fernández y su equipo es lo mejor que se puede hacer”.

“Acá hay dos configuraciones muy opuestas: una en la cual la expectativa del tipo de cambio está contenida y, dada las tasas de interés, la gente no tiene incentivos para retirar los depósitos, incluso en dólares", apuntó Yeyati. "El otro escenario es uno en el cual la gente proyecta que el dólar va a llegar a niveles muy altos y por tanto no importa qué tasa ofrezca el BCRA a los bancos para que los bancos ofrezcan a los depositantes y no huyan al dólar. Ahí sí la cuenta se complica porque a este tipo de cambio no tenemos tantas reservas como para repagar todos esos depósitos que podrían irse al dólar billete".

"Lo que el gobierno está haciendo ahora de calmar las expectativas es lo mejor que puede hacer, pero depende de los mensajes que envíe el gobierno y la oposición, y de la actitud que tomará el FMI los próximos días. Estamos ante un escenario de balance delicado", apuntó el decano de la Escuela de Gobierno.

"En cuanto al próximo desembolso del FMI y las posibles consecuencias, dijo: “Creo que si el FMI demora el desembolso, va a ser una mala señal. Esa decisión va a estar básicamente definida por los temores y la incertidumbre que tiene el FMI sobre cómo se va a refinanciar el resto del programa. No es tanto lo que viene haciendo el gobierno hasta ahora, sino las dudas que puede plantear el FMI sobre cómo se cierra el programa a través de la parte del financiamiento privado ante el cierre del mercado, afuera y adentro, dado que algunos vencimientos en este contexto hoy no pueden ser refinanciados y queda una especie de agujero que no queda claro cómo se va a cerrar. Ese es el punto de conflicto o duda que puede plantear el FMI. Me parece que una decisión negativa puede precipitar algún tipo de estrés financiero, el FMI tiene que pensarlo muy seriamente. Mi impresión es que lo va a hacer antes de octubre”, concluyó.

Entrevista completa: