En los medios

CNN Radio
18/11/20

Andrés Neumeyer: “La credibilidad del presupuesto termina siendo la credibilidad de la sociedad para ponerse de acuerdo”

El profesor del Dpto. de Economía analizó las políticas del Banco Central y estimó las condiciones para un crecimiento de la economía.

Por Julieta Tarrés y Santiago Bulat



Andrés Neumeyer, profesor del Dpto. de Economía, analizó la política del Banco Central y estimó las condiciones para una recuperación económica. Sobre lo primero, dijo que “el Banco Central tiene tantas restricciones que le es muy difícil hacer política monetaria”. “Argentina tiene un problema que es que la sociedad no se pone de acuerdo sobre en qué se gasta y cómo se financia, entonces está en déficit crónico, y, por una razón o por otra, terminó con la reestructuración de la deuda y con que Argentina no tiene acceso al crédito”, señaló.

Ante esto, el profesor explicó que al emitir aumenta la inflación, por lo que se pone un tipo de cambio fijo que no se debe devaluar. “Pero como estás poniendo un tipo de cambio que es más bajo del que debería haber, entonces la gente quiere muchos dólares para sacarse de encima los pesos que metiste para financiar el gasto. Y como no tenés tantos dólares, la restricción cae en el dólar. Y a partir de este pecado original es que no podés financiar el gasto y vienen todos los otros problemas que se derivan de una falta de acuerdo social”, analizó. 

Respecto a la deuda, sostuvo: “Vos no haces la deuda sostenible diciendo no te pago, la haces sostenible diciendo que tenes un superávit”. “Si el Banco Central no quiere emitir tanto y hace lo que se llama esterilizar que es emitir deuda, esa deuda la tiene que pagar, entonces lo va renovando”, dijo, y agregó: “Al final, la credibilidad del Banco Central es la credibilidad del presupuesto, y la credibilidad del presupuesto termina siendo la credibilidad de la sociedad para ponerse de acuerdo, porque si Martín Guzmán pasó el presupuesto pero después vuela o hay elecciones, el gobierno cambia y no tenemos un consenso de cómo hacer esto para adelante, es muy complicado para el Banco Central hacer esto”.

Sobre la crisis, Neumeyer sostuvo que Argentina está teniendo como dos shocks. El primero, es la pandemia, “que genera muchas restricciones para avanzar y reconstruir porque la gente naturalmente se queda en casa y tiene menos interacción social, y mucha actividad económica depende de esa interacción social”. “La recuperación de esa parte de la economía depende del control de la epidemia”, señaló. “De hecho, los países que fueron mejores en controlarla fueron los que tuvieron una recesión más chica”, opinó.

El segundo, es “el control del nivel de precios, de la inflación y la falta de credibilidad que hace que haya poca inversión”. “Este problema se piensa resolver y la gente espera para ver cómo se resuelve antes de hundir plata del capital de trabajo o físico para expandirse”, dijo. 

La entrevista completa, acá: