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Radio La Red
28/01/20

Federico Furiase: “El margen para una negociación exitosa es cada vez menor. El reloj está corriendo”

El profesor de la Maestría en Finanzas de la UTDT fue consultado en Radio La Red sobre el estado de la negociación de la deuda argentina. “Es el evento bisagra, no hay manera de que la economía se recupere y baje la inflación sostenidamente si no hay un buen resultado”, opinó.

Por Luis Novaresio


El economista fue consultado por el programa Novaresio 910  respecto al estado de la negociación de la deuda soberana y su efecto sobre la macroeconomía y la deuda bonaerense. “Yo lo defino como el evento bisagra. No hay manera de que la economía y la actividad se recuperen ni que baje la inflación sostenidamente si no hay un buen resultado de la negociación de la deuda soberana”, explicó.

Para Furiase, la vulnerabilidad macroeconómica dificulta las circunstancias con un riesgo país arriba de los 2 mil puntos básicos, una inercia inflacionaria complicada y una falta de dólares para poder reactivar la economía y el mercado. La negociación exitosa y en la velocidad requerida es crucial: “Es condición necesaria para bajar el riesgo país y para que el banco central pueda seguir bajando la tasa de interés sin que la brecha se escape”, afirmó.

Además, Furiase afirma que la negociación es fundamental para el bolsillo de los argentinos porque, sin su éxito, es imposible aplicar la emisión monetaria sin que se acelere la inflación. Además, la moderación de esta última no es posible si el dólar de la brecha, es decir, el dólar implícito, que sigue aumentando. “Sería una pésima señal para los exportadores porque todos empezarían a esperar que el dólar oficial se vuelva insostenible y, en algún momento, se ajuste al dólar de la brecha”, explicó el economista.

A pesar de la situación crítica, Furiase argumenta que los acreedores no cierran las posibilidades de una negociación próspera: “Los acreedores consideran que si Argentina no vuelve a crecer entonces no puede pagar su deuda, pero eso no implica que le pongan un límite a la negociación”. Esto se debe a que “No es el escenario de 2001 donde hubo una crisis cambiaria, de deuda y bancaria, sino que acá tuvimos una crisis cambiaria y de deuda que no llegó a ser una crisis bancaria, que es una diferencia muy importante”, afirmó. 

Respecto a qué pasaría si no se llegara a un acuerdo y se entrara en default, el profesor de la Di Tella explicó que se estaría arriesgando mucho: “Podría haber mayor presión en la brecha cambiaria, se podría complicar la negociación de la deuda soberana porque los bonos siguen cayendo de precio y la deuda de la provincia podría entrar en cross default y cross-acceleration”.