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A24
3/10/19

Federico Furiase: "Que el Banco Central monetice la deuda arriesgaría la transición de gobierno"

“Renegociar con los acreedores del FMI es muy importante para saber la condición de partida del nuevo gobierno”, señaló el profesor de la Maestría en Finanzas al ser entrevistado sobre la situación económica de cara a las próximas elecciones ante una posible victoria de Alberto Fernández.

Federico Furiase, profesor de la Escuela de Negocios UTDT, fue entrevistado en “Más que noticias” en A24 acerca de la situación económica en vísperas de las próximas elecciones. “La situación es muy complicada. Hay que analizar cómo se llega al 10 de diciembre con un Banco Central (BCRA) que está perdiendo reservas”, sostuvo Furiase. 


El BCRA está perdiendo reservas a través de tres formas, explicó Furiase. “Primero debido a que el riesgo país está en los 2000 punto básicos, por lo que no se pueden renovar los vencimientos de deuda. En segundo lugar por la salida depósitos en dólares, eso también genera drenaje en las reservas. Si bien el sistema es muy líquido, entre lo que está en el BCRA encajado y la liquidez de los bancos es la mitad de los depósitos en dólares y eso es una diferencia muy fuerte con el 2001, pero genera un drenaje de reservas. Por último, el BCRA quiere calmar el dólar para no tener un nuevo shock contra la inflación”, sostuvo.

De acuerdo con Furiase, lo que más preocupa es que “en diciembre se junta una brecha fiscal en un contexto donde no se puede refinanciar la deuda”. “Posiblemente el BCRA tenga que monetizar porque hay un agujero fiscal, la demanda de dinero está cayendo y las reservas son bajas”.

“Esta situación arriesgaría la transición de gobierno”, agregó el economista. “Restringe los grados de libertad de la próxima gestión en términos económicos porque va a llegar con menos reservas y con una nominalidad más complicada”, sostuvo. 

“Una primera gestión, supongamos el escenario más probable, de Alberto Fernández tiene que estabilizar el dólar, bajar la tasa de interés, el riesgo país y necesita negociar rápido el tema de la deuda. Si no, no se destrabará el riesgo país y no va a poder bajar la tasa de interés ni calmar al dólar”, señaló. Esto se debe a que en los primeros seis meses “hay 600 mil millones de pesos que deben ser pagados, entonces el BCRA no puede monetizar porque se generaría una situación muy complicada”. “Hay que renegociar con los acreedores del Fondo Monetario Internacional (FMI), por eso es muy importante ver cuál va a ser la condición de partida del nuevo gobierno”, concluyó.

Entrevista completa: