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22/05/19

Federico Furiase: "Lo peor que puede tener la economía es un dólar sin techo"

El profesor de la Escuela de Negocios UTDT fue entrevistado por Santiago Bulat en “La Mañana de CNN” acerca de los últimos índices económicos y sus perspectivas a mediano plazo en este año electoral. "Las dos mochilas que cargará el próximo gobierno son una alta inflación y un gran endeudamiento en dólares", apuntó Furiase.

Por Santiago Bulat

Federico Furiase, profesor de la Escuela de Negocios UTDT, fue entrevistado por Santiago Bulat en La Mañana de CNN acerca de los últimos índices de la economía nacional y sus perspectivas a mediano plazo en este año electoral.

“Hay una tendencia a la desaceleración de la inflación desde los datos de abril”, planteó Furiase. “Mayo está dando alrededor del 3%. Pero para que esta tendencia siga, es clave que se mantenga la estabilidad cambiaria. En la segunda parte del año, no vamos a tener aumentos tarifarios, pero sí paritarias. Para que no generen un impacto inflacionario y el salario real pueda tener una recuperación, es clave que se mantenga la estabilidad cambiaria en este escenario de alta volatilidad política”, advirtió el profesor de la UTDT.

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Con respecto a la mencionada recuperación del salario real, Furiase comentó que "se puede dar a partir de junio si no hay una nueva escalada de dólar". "Con la reapertura fijada de paritarias y una inflación desacelerándose lentamente, el salario se va a empezar a recuperar”. Sin embargo, agregó: “No vamos a tener una recuperación del crédito porque, para mantener la estabilidad cambiaria, el Banco Central no podrá bajar la tasa de interés”

“El problema principal que tiene la Argentina es que tiene que recrear los dólares por el lado de las exportaciones, mientras mejora el tipo de cambio”, advirtió Furiase. Además, agregó: “Hay que tener mucha precaución con la tesis de que se necesita un tipo de cambio real más alto por el estado de las expectativas de inflación y el pago de la deuda en dólares”. “No hay nada más recesivo que la expectativa de que el dólar no tenga techo. Es lo peor que puede tener la economía”, comentó el profesor de la UTDT.

Al ser consultado sobre las diferencias entre la situación económica cuando asumió Mauricio Macri y la actualidad, Furiase planteó: “El Gobierno agarró un Banco Central con una hoja de balance muy complicada. El kirchnerismo había usado las reservas para pagar deuda y había financiado el déficit fiscal con emisión. Por lo tanto, las reservas de libre disponibilidad eran prácticamente nulas en 2015. Además, tanto el tipo de cambio como las tarifas estaban muy atrasados”, y agregó que "había cierto margen para endeudarse en el mercado porque, como contrapartida, la deuda con el mercado era sustancialmente baja”.

El problema, planteó el economista, fue que “el Gobierno se endeudó con el mercado, pero no bajó el déficit fiscal y duplicó el déficit externo”. Sin embargo, Furiase explicó que el próximo gobierno "va a heredar una economía que está mejor en términos de superávit comercial y un déficit fiscal más bajo".

Finalmente, concluyó: "El Gobierno deja una economía más alineada en términos de precios relativos y tarifas, pero una deuda con el mercado más amplia y muy dolarizada. Las dos mochilas que cargará el próximo gobierno son una alta inflación y un endeudamiento en dólares”.

Entrevista completa: