En los medios

El Cronista
14/11/18

Qué bonos comprar para multiplicar la inversión y apuntar a la jubilación

El profesor de la Maestría en Finanzas de la Di Tella detalló las posibilidades de inversión en bonos disponibles. "Es posible multiplicar la inversión varias veces el capital inicial invertido, si bien es un trabajo difícil sobre todo en un mercado volátil como el argentino", aseguró.

Por Julián Yosovitch
Puede que la coyuntura no dé respiro. Pero así y todo es necesario parar la pelota y pensar estrategias de largo plazo para planificar la jubilación. Y de hecho, es posible multiplicar la inversión varias veces el capital inicial invertido, si bien es un trabajo difícil sobre todo en un mercado volátil como el argentino.

Lo cierto es que comprar dólares y guardarlos debajo del colchón tienen un costo de oportunidad muy grande ya que el dólar físico no remunera ningún interés en el tiempo a la vez que el mismo queda erosionado por la inflación en EE.UU.
Qué bonos comprar para multiplicar la inversión y apuntar a la jubilación
Ahora bien, si por un instante nos proponemos pensar a largo plazo, vamos a poder ver que invirtiendo en bonos argentinos y conservándolos hasta el vencimiento se puede no sólo preservar el valor del ahorro sino ganar mucho más gracias a los intereses que paga la renta fija argentina. Según el vencimiento del título (en función de la fecha del retiro) se puede ganar entre 5% y hasta 1100% en dólares.

Depende del plazo

Quien esté por jubilarse dentro de un año puede invertir en Letes, por ejemplo, con tasas del 5% nominal anual bruta, es decir, antes de impuestos.

Para aquellos que se acercan a los 60 años y se jubilan dentro de seis años, comprando u$s 1000 en Bonar 24 podrán obtener al vencimiento 1652,40 dólares, es decir, un 65% adicional. Esto es una ganancia bruta, es decir, antes de impuestos.

Para poder incrementar el capital inicial de esa manea se plantean varios supuestos. El primero y quizá el más fuerte es que la Argentina no va a entrar en default y va a pagar sus compromisos.

Por otro lado, se plantea el supuesto de que el inversor reinvierte los intereses y las amortizaciones de capital en cada vencimiento.Y el último supuesto es que el inversor compra el bono y se lo queda hasta el final, es decir, no realiza estrategias de compra venta de corto plazo. Siempre asumiendo que en cada fecha del flujo de fondo del bono se compra a la misma paridad (precio) que el de la actualidad (08/11/18) y se reinvierte los fondos a la misma TIR.

“El precio del bono probablemente fluctúe a lo largo de su vida pero el inversor deberá hacer caso omiso ya que su estrategia es quedárselo en su portafolio hasta el vencimiento”, comentó Marco Valenti, analista de IEB Invertir en Bolsa.

De esa forma, el inversor estará cobrando los intereses y el capital invertido inicialmente, gozando de las bondades del interés compuesto. Es decir, el interés recibido se reinvierte y en el futuro le proveerá al inversor mayor cantidad de dólares, ganando el interés del interés (y/o de los flujos provenientes de amortizaciones parciales de capital) y así sucesivamente.

Para los sub 50

Aquellos que tienen cincuenta años y que se van a jubilar dentro de 15 años aproximadamente, pueden optar la misma estrategia de comprar un bono y mantenerlo hasta el final, reinvirtiendo los intereses y la amortización de capital e invertir en un bono que venza cerca a dicha fecha. Dentro del menú de opciones en la Argentina encontramos el bono DICA que tiene vencimiento en 2033.

Los supuestos son los mismos, es decir, el inversor no compra y vende el bono para hacer trading de corto plazo sino que se lo queda hasta el final. El país no entra en default y se reinvierten los flujos de fondos del bono hasta el vencimiento. Con lo cual, invirtiendo u$s 1000 hoy y aplicando dicha estrategia nos va a permitir tener en 15 años u$s 3223,10, es decir, más que triplicamos el capital inicial. Nuevamente, éstas son las bondades del interés compuesto en el cual, reinvirtiendo los flujos de fondos que otorga el bono con intereses y amortizaciones de capital nos va a permitir tener más fondos en el futuro, que reinvertidos nuevamente nos dará aún más cantidad de fondos más tarde, y así sucesivamente hasta la duración del bono. (Siempre asumiendo que en cada fecha del flujo de fondo del bono se compra a la misma paridad (precio) que el de la actualidad (08/11/18) y se reinvierte los fondos a la misma TIR.

La diferencia entre el DICA y el Bonar 24 para que el primero nos dé mayores montos con respecto al segundo es que, por un lado el DICA tiene una vida mucho mayor que el Bonar 24 y la duration del primero también es mayor que la del segundo.

Jubilación para millenials

Aquellos que nacimos en la década del ‘80, que quedan cerca de jubilarse en 2050, pueden optar por el Bonar 2046. Invirtiendo u$s 1000 hoy y reinvirtiendo intereses y amortización de capital en base al flujo de fondos del bono, va a permitir tener u$s 12197,96 al vencimiento, es decir, se habrá multiplicado por 11 la inversión inicial. Obviamente, pensar en invertir a tan largo plazo en Argentina tiene sus desafíos, que constan entre otras cosas, en saber transitar las crisis y no ser codicioso en los buenos momentos.

Si bien se plantea como objetivo la jubilación, la misma estrategia puede ser aplicada para cualquier objetivo. Por ejemplo, pagarle la universidad a sus hijos, comprar una casa, pagar la fiesta de 15 de la hija o comprarle el primer auto.

Cambio de estrategia

Supongamos que el país enfrenta en algún momento de acá a cualquiera de los vencimientos un escenario de crisis de deuda, en el cual estamos muy cerca de caer en default. Estos bonos pueden ser vendidos en cualquier momento que el inversor desee y poder contar con el capital en la misma semana. Esto es algo que no se logra por ejemplo si se implementan inversiones en inmuebles ya que la liquidez no es tan inmediata.

La moraleja de estos comentarios es que, si aprendemos a invertir y soportamos los vaivenes y volatilidad de la economía argentina y del mercado local, podemos comenzar a planificar a largo plazo. De esta manera tenemos que tener nuestro objetivo planteado hoy en día y no dejarnos tentar por las oportunidades de corto plazo, que en muchos casos pueden ser buenas oportunidades pero que en muchos otros pueden ser también bastante riesgosas.

Dime a qué edad te jubilas y te diré qué bono comprar.

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