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El Cronista
19/07/18

Crece la probabilidad de entrar en una recesión en la segunda mitad del año

El Índice Líder publicado por el Centro de Investigación en Finanzas (CIF) de la UTDT anticipó el deterioro económico de los próximos tiempos. De acuerdo con el índice, la economía empeoró un 7,82% respecto de un año atrás y 0,39% mensual.

Por Carlos Boyadjian
Desde hace dos meses casi todos los indicadores de la actividad económica muestran una desaceleración o incluso caída respecto de lo ocurrido el mismo mes del año anterior, sin embargo, técnicamente la economía aún no ingresó en recesión.
Crece la probabilidad de entrar en recesión en la segunda mitad del año

Para ello se requieren dos trimestres consecutivos de caída del Producto Bruto Interno (medidos por la serie de tendencia- ciclo del EMAE). Más lejos o más cerca, según quién analice la coyuntura, algunas estimaciones empiezan a anticipar una recesión para la segunda mitad del año.

El Índice Líder que elabora el Centro de Investigación en Finanzas (CIF) de la Universidad Torcuato Di Tella, destaca que “el Índice Líder, que busca anticipar cambios de tendencia en el ciclo económico, presenta un crecimiento de 0,39% en su versión desestacionalizada (comparada con el mes anterior) durante junio 2018”.

De este modo, “la probabilidad de ingresar en una fase recesiva en los próximos seis meses pasó a ser 60,8 %”, indicó Martín González Rozada, investigador del Centro de Investigación en Finanzas de la UTDT. En mayo este indicador se ubicaba en 60,1 %.

Además, el índice registró en junio un incremento de 7,82% respecto a junio de 2017 y de 6,82% para la tendencia-ciclo. Las series que registraron mayor variación interanual fueron Préstamos Prendarios (17,42%), Escrituras de Compraventa (16,17%) y M2 (6,47%).

El Índice Líder es el resultado de diez series seleccionadas de entre más de cien. El objetivo del índice es resumir e identificar los puntos de giro en el nivel de actividad económica, tomando datos del Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE), mostrando una tendencia que permite morigerar las volatilidades propias de cada uno de los componentes que integran el índice.



Los diez componentes del Índice Líder son el Índice General de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires deflactado por Índice de Precios al Consumidor; Merval Argentina deflactado por Índice de Precios al Consumidor; Agregado monetario M2 deflactado por Índice de Precios al Consumidor; Préstamos prendarios; Índice Construya; Escrituras de compraventa realizadas por escribanos de la Ciudad de Buenos Aires; Despachos de Cemento nacionales (Asociación de Fabricantes de Cemento Portland); Índice de Confianza del Consumidor UTDT; Producción de la Industria de Metales Básicos; Producción de la Industria de Caucho y Plástico.

Al respecto, el informe subraya que el Índice de Difusión del CIF se ubica en 20%, lo cual implica que, de las diez series que componen el Índice Líder, dos de ellas presentan incrementos interanuales (Escrituras de Compraventa y Despachos de Cemento), mientras que ocho se contraen.

Desde 2005 en adelante se registraron cuatro períodos recesivos, el primero entre julio de 2008 y junio de 2009, luego entre octubre de 2011 y junio de 2012, más tarde otra vuelta a la recesión entre julio de 2013 y septiembre de 2014, y entre julio de 2015 y junio de 2016. 

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