En los medios
Federico Furiase: "Puede haber un nuevo shock de turbulencia cambiaria"
El profesor de la Maestría en Finanzas de la Di Tella se refirió a la situación actual del país y afirmó que “el mercado le bajó el pulgar a la estrategia del gradualismo, por eso se tuvo que devaluar”. En diálogo con Román Lejtman, explicó que la tasa de interés y el riesgo país son muy altos, por lo que no descartó que pueda “haber un nuevo shock de turbulencia cambiaria”.
Federico Furiase afirmó que “el mercado le bajó el pulgar a lo que es la estrategia del gradualismo”. De acuerdo con el profesor, “ante esta bajada se tuvieron que corregir algunos desequilibrios y eso se traduce en una devaluación muy fuerte”. Esto explicaría, según Furiase, la aceleración de la inflación y los salarios rezagados. “En este contexto, el Banco Central está obligado a poner tasas de interés muy altas para frenar el dólar y a partir de ahí estabilizar la economía”, desarrolló el economista.
Furiase resumió el diagnóstico diciendo: “Cuando uno mira lo que pasó en los primeros 6 meses, ocurrió que el dólar le ganó a la inflación, y la inflación al salario, producto de que el mercado te bajó el pulgar, y tuviste que devaluar para mejorar el desequilibrio de divisas con el que había terminado en 2017, sumado a la bola de LEBACS y al atraso cambiario”.
Además, el profesor comentó que “hay un problema estructural de divisas y un problema coyuntural de que el mercado no ve viabilidad política para hacer el ajuste fiscal y monetario prometido al Fondo Monetario Internacional (FMI)”.
Furiase analizó que “estamos teniendo indicadores positivos, pero a costo de una tasa de interés y un riesgo país muy altos”. Además, el profesor advirtió que “puede volver a darse un nuevo shock de turbulencia cambiaria”. “Estamos optimistas, pero la parte de estabilización del dólar está costando mucho y se está haciendo un torniquete monetario”, opinó.
Con respecto al desempeño del Banco Central, Furiase comentó: “Me parece que están siguiendo el manual, sin embargo, hay que tener en cuenta que no tiene muchos grados de libertad para hacer otra cosa”. También opinó sobre las LEBACS advirtiendo que “con ellas el riesgo es la licuación”.
Finalmente, con respecto a las perspectivas a futuro, Furiase explicó que “para estar tranquilos el Riesgo País debería bajar por lo menos por debajo de 400 puntos básicos – actualmente está en 570 puntos básicos –, acompañado de una baja en la expectativa de inflación a un 20% y tener margen para bajar la tasa de interés por debajo del 35%”.
El profesor concluyó advirtiendo que la clave es que “el Gobierno de una señal al mercado de que tiene colchón político suficiente para hacer el ajuste que se comprometió con el FMI. El mercado necesita un ‘test político’”.