Di Tella en los medios
Río Negro online
21/08/14

Por qué los economistas prevén más recesión y desempleo

FONDOS BUITRES. Especialistas analizan los riesgos de los anuncios sobre deuda que hizo Cristina

SPOTORNO: habrá escasez de divisas

El economista Fausto Spotorno, de la consultora Ferreres, auguró que el proyecto de ley impulsado por el gobierno para cambiar el domicilio de pago a los bonistas regulares provocará "mayor recesión y desempleo", y alertó sobre el riesgo de "un estrangulamiento de la actividad económica por falta de divisas".

En ese sentido, Spotorno advirtió en diálogo con DyN que habrá "más escasez de divisas" dado que en este escenario el gobierno "no podrá colocar deuda en los mercados internacionales" por lo cual estimó como "probable" que se impongan "más trabas a las importaciones" y "puede venir un nuevo apretón por el lado del cepo cambiario".

También aseveró que "con esta estrategia, no se sale del default por ahora", y "se enreda mucho más la estructura que tenía la deuda", al tiempo que dijo que ve "medio difícil" que los bonistas acepten el cambio de jurisdicción.

"Esta decisión no va a tener un buen impacto en la economía, porque impide que el gobierno coloque deuda en los mercados internacionales. La única posibilidad (de acceso a financiamiento) era si se llegaba a un acuerdo con los holdouts, pero ahora se complicó mucho más el panorama", analizó el economista, quien también previno que se complicará la situación financiera de las provincias.

En ese marco, sostuvo que "habrá escasez de divisas" que "se necesitan para producir, para importar insumos, servicios, energía".

"Es muy probable que se traben importaciones que son necesarias para producir. Sin divisas suficientes, la actividad económica va a funcionar peor porque habrá menos producción, y más desempleo", vaticinó.


LEVY YEYATI: se consolida el default y "se retroalimenta la recesión"

El economista Eduardo Levy Yeyati afirmó que el proyecto de ley impulsado por el gobierno para cambiar al país el domicilio de pago de bonos reestructurados fiduciario "consolida el default" y advirtió que "retroalimenta" la recesión.

"Esta decisión del gobierno consolida el default dado que se cierra la puerta a una negociación con los holdouts en un futuro cercano", planteó. En ese contexto, el economista sostuvo que "habrá más escasez de dólares" lo que a su vez repercutirá en "menos posibilidades de acceso a financiamiento", como en el caso de las provincias, al tiempo que acentúa "la sensación de crisis y percepción de problemas de empleo".

"Todo eso retroalimenta la recesión, lleva a que la gente consuma menos, haya menos empleo, con lo cual se profundizan los problemas que ya tenía la economía", evaluó.


TODESCA: un "salto al vacío"

El economista Jorge Todesca aseguró que la decisión del gobierno de cambiar la jurisdicción del pago de los bonos del canje del 2005 y el 2010 es un "salto al vacío" y consideró que de llevarse a cabo "será sumamente negativo para la economía".

"Es sumamente negativo porque afecta a los tenedores de bonos reestructurados a los cuales se les cambia la jurisdicción, o sea que se les impone un castigo", dijo. Y agregó: "es un salto al vacío de parte del gobierno".

También insistió en que "es inaceptable como posición internacional del país", ya que a su criterio "extiende el problema de la deuda a todo el universo de tenedores de bonos a los que tienen bonos reestructurados, a los que ganaron el juicio en Nueva York y a los que no entraron al canje pero que no hicieron juicio".

"Respecto de la relaciones internacionales, independientemente de la opinión que cualquiera tenga sobre el fallo del juez (Thomas) Griesa, y la mía es negativa, es un fallo con validez legal y el país tendría que haber visto la forma en que se cumpla", añadió.


FERMO: un "grave error"

El economista y profesor de la maestría de Finanzas de la Universidad Torcuato Di Tella, Germán Fermo planteó que, a su juicio, el principal problema que genera el ofrecimiento de pagar la deuda en Buenos Aires y la reapertura del canje es que "despierta" y "exacerba" a quienes tienen títulos reestructurados a exigir la totalidad del capital y los intereses hasta el vencimiento de los bonos, unos 30 mil millones de dólares, lo que habitualmente se llama "aceleración".

Además, afirmó que el modo en que el Gobierno pretende resolver la cuestión es "un grave error", porque el mercado "estaba esperando a enero" y añadió que la nueva estrategia "puede resultar muy arriesgada".

Según Fermo, si hoy se arreglara la situación "le va a costar ahora a la Argentina 10 mil millones de dólares y es poca plata para una República. Pero, meter al país entero en un default, que le puede costar 30 mil millones, es un grave error".

En cuanto a los efectos de los anuncios, interpretó que "el primero de ellos" es que el Gobierno le puso "pimienta al aumento de la posibilidad de la aceleración del pago de la deuda que es algo que estaba dormido y que nos venía bien que estuvierse dormido".

La aceleración de los vencimientos la pueden exigir los tenedores de deuda reestructurada e impaga con 25% de las tenencias de cada serie.

Fermo reiteró que "lo que hace esta decisión es despertar a ese demonio que estaba allí, esperando que venciera la claúsula RUFO en enero y que, ahora, ante la posibilidad de una aceleración que puede llevar a otra reestructuración, se mostrará activo", afirmó.

Juzgó además que "es probable que no haya una gran adhesión al canje" e interpretó que "no todos podrán venir a la Argentina, ya que hay condiciones legales que a muchos se los impide y entonces el riesgo es que en vez de tener 50 dólares en un bono Par, pidan 100".