Universidad Torcuato Di Tella

Maestría en Finanzas | Escuela de Negocios
Maestría en Finanzas

Diferencias Metodológicas en Finanzas Corporativas vs. Mercado de Capitales en la Maestría en Finanzas de la UTDT

El principal activo de un programa académico está en la calidad y perfil de los profesores que lo conforman más que en los contenidos específicos de las materias que dictan. Cien músicos pueden ejecutar un mismo violín, pero el mejor de todos hará de este violín un instrumento especial, algo que valga la pena escuchar y apreciar. Y es precisamente en este sentido en donde el MFIN UTDT tiene sin dudas su mayor activo: los profesores son la música detrás de nuestra maestría, son los que a lo largo de su existencia han defendido el espíritu ditelliano del MFIN: eso de tener la mejor predisposición y dar clases disfrutando junto a los alumnos con una sola premisa, la de ser excelentes en cada clase que se dicta sin excepciones. Muchos de ellos, entre los que me incluyo, con más de una década de probada calidad y excelencia dictando cursos dentro del MFIN.

Este ensayo precisamente hace énfasis en el rol que tiene nuestro cuerpo de profesores en lo que se refiere a la definición de como enseñamos nuestras dos ramas principales:

a) Finanzas Corporativas (con sus cuatro sub-ramas: Law & Finance (L&F), Managerial Finance (MF), Estructuración (ES), Banking (BK)

b) Mercado de Capitales (con dos sub-ramas: Cuantitativa (MCQ) y Estrategia (MCE).

Cada rama del MFIN exhibe un perfil de profesores muy diferente en donde el peso de la experiencia en el mundo corporativo y en el académico varía sustancialmente. Mientras L&F, MF, ES, BK y MCE tienen un marcado sesgo aplicado a la realidad del mercado, MCQ lo tiene desde el punto de vista académico.

Es precisamente en este contexto en donde se explica por qué ambas ramas son estructuralmente tan diferentes, de hecho “esa es la idea de que sean ortogonalmente distintas” porque persiguen objetivos muy diferentes y están pensadas para audiencias muy heterodoxas.

FINANZAS CORPORATIVAS

En la gran mayoría de los cursos de la rama de Corporativas, el sesgo de los profesores no es teórico sino por el contrario, estrictamente pragmático sustentando por practitioners con una extensa carrera corporativa en el ámbito local e internacional. Y obviamente, el sesgo de todo curso está dado por quien lo dicta convirtiendo a esta rama en la rama más aplicada que tenemos por la sencilla razón que así debe ser y así queremos que sea.

El hecho de tener personalmente una extensa carrera corporativa, de haber transitado y trabajado en el mundo real de negocios me permite comprender la importancia de la aplicabilidad de mercado como así también su necesaria y delicada interacción con el componente académico, clave en cualquier disciplina de estudios.

Si intento buscar una palabra que define el enfoque que le he dado a la Maestría en Finanzas es: sustancial aplicabilidad de mercado. Dentro de ésta orientación, las dos ramas creadas recientemente, adecuando la Maestría su entorno, son:

A los efectos de adaptar la Maestría a las necesidades de un mundo en constante cambio se hace necesario innovar permanentemente. Las dimensiones históricas de la crisis internacional han generado una renovada ola regulatoria y transformaciones legales en los mercados de capital que impacta al mundo entero y que obliga a los profesionales en finanzas a reconocer la importancia del marco jurídico en las decisiones financieras. “Law and Finance” tendrá un marcado sesgo legal focalizando en Finanzas Transaccionales: tendrá como principal objetivo desarrollar un perfil profesional directamente enfocado a la concreción de transacciones financieras en distintos campos orientados a Grandes Empresas y PYMES.

La nueva rama se focalizará en los siguientes tópicos: Estructuración Legal y Financiera de Operaciones de Crédito de PYMES y Grandes Empresas | Financiamiento en Mercados Regulados | Intermediación en Mercados Internacionales de Renta Fija, Acciones y Monedas | Aspectos Legales de Transacciones Financieras y Empresariales Complejas I | Contratos Financieros Over-the-Counter | Aspectos Legales de Transacciones Financieras y Empresariales Complejas II | Adquisición de Empresas y Participaciones Empresarias: Aspectos Legales y Prácticos | Préstamos Sindicados y Financiación del Comercio Exterior

Con el propósito de elevar permanentemente el nivel de nuestra maestría y adaptarla a los cambios ocurridos a nivel local e internacional en los últimos años creamos la rama en Managerial Finance.

El objetivo de esta rama de orientación es generar habilidades específicas en el management de negocios financieros: ¿Qué habilidades particulares desarrolla el Gerente General de un Banco? ¿Qué aspectos profesionales enriquece un CFO a lo largo de su carrera?, ¿Cómo se define una estrategia de negociación en ámbitos estrictamente financieros?, ¿Qué implica ser CEO de un Hedge Fund?, ¿Cómo definir una estrategia de marketing para ganar share en el mercado de fondos? ¿Cómo define su estrategia el Gerente Financiero de una PYME? ¿Cómo se motiva un equipo de finanzas en medio de una crisis? El énfasis no es en el manejo financiero sino en la administración del negocio financiero, detalle clave a diferenciar.

Esta rama dentro de la orientación en Finanzas Corporativas focaliza en los siguientes tópicos de administración de negocios financieros: Gerenciamiento Financiero de PYMES | Estrategias de Negociación en Finanzas | Administración de Negocios en Economías Emergentes | Presupuestación en Entornos Inflacionarios | Evaluación de Proyectos con Opcionalidad Real | Aplicaciones de Información Asimétrica a Finanzas Corporativas | Instrumentos de Contabilidad Gerencial | Evaluación de Riesgo Crediticio, entre otros.

De esta forma generamos un grado mayor de aplicabilidad de mercado a la orientación en Finanzas Corporativas con un énfasis especial en el management de negocios financieros, una orientación que venimos enriqueciendo sustancialmente desde hace varios años con directo pragmatismo de mercado. Las materias que conforman Managerial Finance serán dictadas por Gerentes/practitioners del mercado con experiencia directa en la administración de negocios en entornos financieros.


MERCADO DE CAPITALES

En un giro importante, los profesores de la rama de Mercados de Capitales tienen un sesgo marcado a quiénes poseen doctorados en el exterior (Ph.D.’s en Estados Unidos o Europa). En especial, es este tipo profesores quienes tienen a su cargo cubrir la alta complejidad de conceptos que involucra la rama de Mercados de Capitales Cuantitativa (MCQ). Tiene todo el sentido del mundo para esta rama (MCQ) convocar profesores con un sólido background académico entrenados en la mejores universidades del exterior en especialidades tales como: cálculo estocástico, valuación de opciones, econometría financiera, programación en Matlab y C++, optimización dinámica, por citar algunos tópicos.

  •  Mercados de Capitales Cuantitativa

Tiene todo el sentido del mundo para esta rama (MCQ) convocar profesores con un sólido background académico entrenados en la mejores universidades del exterior en especialidades tales como: cálculo estocástico, valuación de opciones, econometría financiera, programación en Matlab y C++, optimización dinámica, por citar algunos tópicos.

  •  Estrategia

Finalmente, en lo referido a la rama de Mercado de Capitales Estrategia (MCE), rama en la que personalmente, en mi condición de asset manager profesional tengo un peso importante. En este tipo de materias normalmente elijo a los profesores de forma tal de que tengan “un doble-perfil”: doctorados en el exterior con marcada experiencia de asset management en el mercado local e internacional. La rama de Mercados de Capitales Estrategia (MCE) tiene un enfoque de “macro-fundamentals” que necesariamente requiere del “doble perfil” de los profesores a cargo: una comprensión del equilibrio general a nivel macro para definir estrategias globales de posicionamientos y además “la calle” de haber tenido posiciones a cargo, de haber vivido el mercado en su fase real, un ingrediente indispensable en este tipo de cursos, algo que no se puede replicar ni imitar y es esencial al transferir conocimientos a los alumnos en esta rama.


Por lo tanto, la estructura de la Maestría para el 2014 queda conformada:

1) Finanzas Corporativas (con cuatro ramas):

  • Law & Finance
  •  Managerial Finance
  •  Estructuración
  •  Banking

2) Mercados de Capitales (con dos ramas):

  • Estrategia
  • Métodos Cuantitativos

 

 ENJOY FINANCE!!!

Germán Fermo
Director de la Maestría en Finanzas
Ph.D. in Economics, UCLA

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