Programa
1) M&A. Aspectos Legales.
Prof.: Rafael Salaberren Dupont
- Introducción y nivelación.
- Etapas y tipos de transacciones de M&A.
- Documentos principales de una Transacción.
- Cláusulas relevantes e interrelación de las mismas.
- Conclusiones del due diligence e impacto en los contratos.
- Partes involucradas. Tipos de inversores y sus particularidades.
- Target y subsidiarias.
- Jurisdicciones involucradas
- Distintas Industrias. Aspectos particulares de cada una. Cuestiones Regulatorias.
- Cuestiones Laborales.
- Objetivos, intereses y riesgos específicos. Estructuración “taylor-made”.
- Tipos de procesos: privado, “auction”, público.
- Adquisición del 100%, adquisición de control, co-control, participación minoritaria.
- Compra de acciones, compra de activos, transferencia de fondo de comercio, ronda de capital, fusión, joint venture. management buy-out, leverage buy-out, etc.
- Limitaciones a la responsabilidad.
- Aspectos prácticos.
2) Tendencias actuales a nivel global.
Prof.: En conjunto Rafael Salaberren Dupont y Francisco J. Cerezo
- Diferencias entre transacciones en USA, Europa y Asia. Criterios en Latam.
- Por tipos de transacción.
- Distintas estructuras de Precio.
- Condiciones precedentes más habituales.
- Tendencias actuales sobre limitaciones a la responsabilidad.
- Tendencias sobre “disclosure”.
- Garantías en relación a posibles reclamos contractuales.
- “Deal Insurance”.
- Obligaciones restrictivas más habituales.
- Resolución de Disputas.
3) Aspectos Financieros. Valuación de Empresas.
Prof.: Martín Azcarate y Alvaro Ulloa
1. Finanzas: Objetivos y Herramientas
2. Introducción a la Valuación de Empresas
a. Valuación Intrínseca
i. Alternativas.
ii. Tasas de descuento: Riesgo y Retorno.
iii. Utilidades y flujos de caja. Proyecciones.
iv. Valor Terminal.
b. Valuación Relativa (Pricing)
i. Múltiplos. Elección de los adecuados.
ii. Empresas Comparables.
3. Fusiones y Adquisiciones
a. Clasificaciones y Estrategias.
b. Identificación y valuación de las Sinergias. Incidencia en la valuación.
c. Valor del Control.
d. LBO (compra apalancada)
4. Caso Práctico: Valuación Ferrari
4) Cuestiones Fiscales Relevantes
Prof.: En conjunto por Sebastián López Sansón y Sergio Caveggia
- Cuestiones fiscales según el interés de cada Parte en la transacción.
- Los distintos procesos desde la perspectiva fiscal.
- Cuestiones fiscales en la estructuración y el due diligence.
- Aspectos fiscales del Precio, forma de pago y ajustes.
- Compra de Acciones y Compra de Activos. Transferencia de Fondo de Comercio.
- Partes locales y Partes extranjeras.
- Cuestiones fiscales en LBO (compra apalancada).
- Reorganizaciones libres de impuestos.
- Caso Práctico.
5) Inversiones de Venture Capital
5.1. Aspectos Legales y Tendencias.
Prof.: Juan Manuel Campos Alvarez
- Inversiones de Capital de Riesgo. Descripción, Objetivos y Etapas.
- Founders, F&F, Angels, Aceleradores y VCs
- Estructuración.
- Ciertas diferencias con M&A convencional
- Term Sheet y documentos definitivos. Principales cláusulas.
- Cuestiones Societarias y Fiscales relevantes.
- Series Seed, Series A y sucesivas, equity vs deuda convertible, SAFE, KISS, SAFT.
- Criptomonedas. Algunas cuestiones relevantes.
5.2. Experiencias de un Fondo de VC.
Prof.: Nicolás Berman
Sobre la estructuración, inversores en un Fondo, inversiones del Fondo, Regiones, particularidades de la Industria Tecnológica, tendencias actuales, desafíos.