Programa

1)         M&A. Aspectos Legales.

Prof.: Rafael Salaberren Dupont 

-          Introducción y nivelación.

-          Etapas y tipos de transacciones de M&A.

-          Documentos principales de una Transacción.

-          Cláusulas relevantes e interrelación de las mismas.

-          Conclusiones del due diligence e impacto en los contratos.

-          Partes involucradas. Tipos de inversores y sus particularidades.

-          Target y subsidiarias.

-          Jurisdicciones involucradas

-          Distintas Industrias. Aspectos particulares de cada una. Cuestiones Regulatorias.

-           Cuestiones Laborales.

-          Objetivos, intereses y riesgos específicos. Estructuración “taylor-made”.

-          Tipos de procesos: privado, “auction”, público.

-          Adquisición del 100%, adquisición de control, co-control, participación minoritaria.

-          Compra de acciones, compra de activos, transferencia de fondo de comercio, ronda de capital, fusión, joint venture. management buy-out, leverage buy-out, etc.

-           Limitaciones a la responsabilidad.

-           Aspectos prácticos.

 

2)         Tendencias actuales a nivel global.

Prof.: En conjunto Rafael Salaberren Dupont y Francisco J. Cerezo 

-            Diferencias entre transacciones en USA, Europa y Asia. Criterios en Latam.

-           Por tipos de transacción.

-           Distintas estructuras de Precio.

-           Condiciones precedentes más habituales.

-           Tendencias actuales sobre limitaciones a la responsabilidad.

-           Tendencias sobre “disclosure”.

-           Garantías en relación a posibles reclamos contractuales.

-           “Deal Insurance”.

-           Obligaciones restrictivas más habituales.

-           Resolución de Disputas. 

 

3) Aspectos Financieros. Valuación de Empresas.

Prof.: Martín Azcarate y Alvaro Ulloa

1.      Finanzas: Objetivos y Herramientas

2.      Introducción a la Valuación de Empresas

a.      Valuación Intrínseca

                                                  i.      Alternativas.

                                                 ii.      Tasas de descuento: Riesgo y Retorno.

                                               iii.      Utilidades y flujos de caja. Proyecciones.

                                               iv.      Valor Terminal.

b.      Valuación Relativa (Pricing)

                                                  i.      Múltiplos. Elección de los adecuados.

                                                 ii.      Empresas Comparables.

3.      Fusiones y Adquisiciones

a.      Clasificaciones y Estrategias.

b.      Identificación y valuación de las Sinergias. Incidencia en la valuación.

c.       Valor del Control.

d.      LBO (compra apalancada)

4.      Caso Práctico: Valuación Ferrari

 

4) Cuestiones Fiscales Relevantes

Prof.: En conjunto por Sebastián López Sansón y Sergio Caveggia

-           Cuestiones fiscales según el interés de cada Parte en la transacción.

-           Los distintos procesos desde la perspectiva fiscal.

-           Cuestiones fiscales en la estructuración y el due diligence.

-           Aspectos fiscales del Precio, forma de pago y ajustes.

-           Compra de Acciones y Compra de Activos. Transferencia de Fondo de Comercio.

-           Partes locales y Partes extranjeras.

-           Cuestiones fiscales en LBO (compra apalancada).

-           Reorganizaciones libres de impuestos.

-           Caso Práctico. 

 

5) Inversiones de Venture Capital 

5.1.      Aspectos Legales y Tendencias.

Prof.: Juan Manuel Campos Alvarez

-          Inversiones de Capital de Riesgo. Descripción, Objetivos y Etapas.

-          Founders, F&F, Angels, Aceleradores y VCs

-          Estructuración.

-          Ciertas diferencias con M&A convencional

-          Term Sheet y documentos definitivos. Principales cláusulas.

-          Cuestiones Societarias y Fiscales relevantes.

-          Series Seed, Series A y sucesivas, equity vs deuda convertible, SAFE, KISS, SAFT.

-          Criptomonedas. Algunas cuestiones relevantes.

 

5.2.      Experiencias de un Fondo de VC.

Prof.:   Nicolás Berman

Sobre la estructuración, inversores en un Fondo, inversiones del Fondo, Regiones, particularidades de la Industria Tecnológica, tendencias actuales, desafíos.